Напуганные пошлинами: какие рынки острее ощущают угрозы Трампа

ЛОНДОН, 9 янв (Рейтер) - Китай, Европа, Канада, Мексика - мировые рынки уже реагируют на высказывания Дональда Трампа, пообещавшего ужесточить тарифную политику после возвращения на пост президента США.

Трамп намерен ввести пошлины в размере 10% на весь импорт, а также дополнительно обложить тарифами в 60% товары, ввозимые из КНР, и в 25% - из Канады и Мексики. По мнению экспертов, новые пошлины нарушат торговые потоки, повысят затраты и станут причиной ответных мер.

Масштабы изменений сложно предсказать, но очевидно, что впереди трудные для международной торговли времена. Вот рынки, на которые следует обратить особое внимание.

1/ КИТАЮ ПРИГОТОВИТЬСЯ

«Китай, скорее всего, станет главной мишенью торговой войны Трампа во время его второго срока», - считают аналитики Goldman Sachs. Инвесторы уже бегут впереди паровоза, закладывая в цены риски пошлин, чем вынуждают фондовые биржи и центральный банк КНР принимать меры для защиты пострадавших акций и юаня .

Жестко контролируемая китайская валюта находится на минимуме 16 месяцев, а доллар торгуется значительно выше символического уровня в 7,3 юаня - рубежа, который Пекин очень хотел удержать.

Barclays прогнозирует, что юань ослабеет до 7,5 за доллар к концу 2025 года, а возможно, откатится и к 8,4 в случае, если США введут заявленные пошлины в 60%.

Китайская валюта уже пострадала от слабой экономики и утянула вниз доходность гособлигаций КНР, увеличив разрыв с доходностью американских бондов.

Как полагают аналитики, чтобы помочь экспортерам пережить тарифы, Пекин готов позволить юаню ослабнуть еще больше, но постепенно.

Внезапный спад способен возродить затаенные тревоги по поводу оттока капитала и вновь пошатнуть доверие трейдеров: китайские акции только что показали худший недельный результат за последние два года.

Нервничают и те, кто инвестировал в активы в других крупных азиатских странах-экспортерах, таких как Вьетнам и Малайзия.

2/ ТОКСИЧНАЯ СМЕСЬ ЕВРО

После выборов в США единая валюта еврозоны показала крупнейшую среди основных коллег просадку, упав более чем на 5% до минимума двух лет в $1,03.

Согласно прогнозам JPMorgan и Rabobank, из-за неопределенности вокруг тарифной политики Вашингтона евро может в текущем году опуститься до паритета с долларом.

США - важнейший торговый партнер Евросоюза: объем двусторонней торговли составляет $1,7 триллиона.

Рынки ожидают, что в 2025 году Европейский центральный банк снизит ставки на 100 базисных пунктов, чтобы поддержать экономику. В то же время на фоне опасений о том, что тарифы приведут к ускорению инфляции в США, от Федрезерва трейдеры ждут снижения ставки всего на 40 базисных пунктов - и это только повысит привлекательность доллара по сравнению с евро.

Слабеющая китайская экономика - еще одна проблема для Европы.

По словам Франческо Песоле из ING, пошлины, наложенные одновременно на Китай и ЕС, будут очень токсичной смесью для евро.

3/ ПРОБЛЕМЫ АВТОПРОМА

Акции европейских автопроизводителей тоже весьма чувствительны к новостям о пошлинах.

Индекс акций автомобильного сектора в понедельник подскочил почти на 5% после сообщения Washington Post о том, что помощники Трампа рассматривают возможность обложения пошлинами только критически важных товаров. Но скоро Трамп опроверг эти утверждения, и индекс откатился вниз.

Такие колебания показывают, какую тревогу вызывает у инвесторов ослабленная отрасль, акции которой потеряли четверть своей стоимости с апреля 2024 года, а относительные оценки резко упали.

Автопром входит в число чувствительных к торговым рискам потребительских секторов, за которыми следит Эмманюэль Кау из Barclays. Другие сектора - основные товары, предметы роскоши и промышленность.

За последние шесть месяцев корзина Barclays, составленная из тех европейских акций, которые наиболее подвержены влиянию тарифов, упала примерно на 20%-25% относительно более широкого рынка.

Слабость экономики еврозоны также способна усилить давление на европейские фондовые рынки. Индекс STOXX 600 в 2024 году вырос на 6%, в то время как американский S&P 500 прибавил 23%.

4/ СЛАБЫЙ «КАНАДЕЦ»

Канадский доллар находится на четырехлетнем минимуме, резко просев после того, как в ноябре Трамп пригрозил Канаде и Мексике 25-процентными пошлинами, если те не будут более эффективно бороться с потоком мигрантов и торговлей наркотиками.

При этом канадская валюта может пострадать еще больше. Аналитики Goldman полагают, что рынки оценивают вероятность введения таких тарифов лишь в 5%, но затянувшиеся торговые переговоры могут поддерживать повышенные риски.

Полномасштабная торговая война, которая заставит центробанк Канады более резко смягчить денежно-кредитную политику, может толкнуть канадскую валюту к отметке 1,50 за доллар США, полагает Песоле из ING. Это означало бы ослабление почти на 5% по сравнению с текущим уровнем в 1,44.

Отставка премьер-министра Канады Джастина Трюдо делает перспективы еще более запутанными.

5/ ВОЛАТИЛЬНЫЙ ПЕСО

К моменту победы Трампа на выборах в ноябре мексиканский песо уже был на 16% слабее в паре с «зеленым», чем в начале 2024 года, а по его итогам упал на 18,6%, показав худший годовой результат с 2008 года. К такому исходу привела не только угроза введения американских пошлин (на США приходится 80% экспорта Мексики), но и спорная судебная реформа.

Песо прибавил в стоимости 2% в понедельник после публикации Washington Post, но затем сбавил обороты. Это только подчеркивает, что волатильность, вероятно, сохранится, поскольку товарооборот с южным соседом остается мишенью для вступающего в должность президента США.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Грета Розен Фондан, Люси Райтано, Алун Джон, Дара Ранасингхе и Родриго Кампос, перевел Томаш Каник. Редактировала Анна Козлова)