Россия впервые начала реализацию золотых запасов для финансирования военных нужд

Центральный банк России (страна-агрессор) впервые начал фактические продажи физического золота из своих резервов в рамках финансовых операций министерства финансов по поддержке государственного бюджета.

ЦБ начал «зеркалить» сделки с золотом, которые проводит Фонд национального благосостояния, как сообщает пресс-служба регулятора в интервью «Интерфаксу».

Это касается продаж золота ФНБ, которые министерство финансов осуществляло в последние годы. Ранее эти операции носили виртуальный характер: правительство реализовывало драгоценный металл не на рынке, а Центробанку, фактически перемещая золотые запасы «из одного кармана в другой». В результате слитки оставались в составе золотых резервов страны, которые превышают 2,3 тысячи тонн и занимают пятое место в мире по объему.

Однако теперь ситуация изменилась: Центробанк начал проводить реальные операции по продаже физического золота, аналогично тому, как это делается с китайскими юанями из ФНБ.

«С учетом увеличения ликвидности внутреннего рынка золота в последние годы и в связи с выполнением бюджетного правила и других операций ФНБ, Центральный банк (страна-агрессор) проводит указанные эквивалентные операции на внутреннем рынке не только через куплю-продажу юаней за рубли, но и частично через куплю-продажу золота», — пояснили в Центробанке. Когда именно начались продажи золота и в каком объеме, ЦБ не уточнил.

Перед началом конфликта в ФНБ было накоплено 405,7 тонны золота. С тех пор министерство финансов распродало для покрытия бюджетных расходов 57% этого запаса, или 232,6 тонны. В результате на 1 ноября 2025 года объем золота в фонде сократился до 173,1 тонны. Общий объем ликвидных активов в ФНБ, в который помимо золота входят китайские юани, уменьшился на 55% — с $113,5 миллиарда до $51,6 миллиарда. В соотношении к ВВП неиспользованные запасы фонда снизились вчетверо — до 1,9% ВВП против 7,3% ВВП перед началом конфликта.

С помощью операций «зеркалирования», которые теперь проводятся и с золотом, Центральный банк вливает в рынок валюту, чтобы контролировать курс рубля, отмечает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Объем таких операций, которые ранее проводились с китайскими юанями, в этом году составит около $30 миллиардов, а в следующем — около $15 миллиардов, оценивает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец.

Введение золота в эти операции является логичным продолжением политики последних месяцев, когда профицит рублевой ликвидности возрос на фоне активных бюджетных расходов и высоких нефтегазовых поступлений, рассуждает Чернов: «Использование золота снижает нагрузку на рынок юаня, распределяет давление по различным сегментам и сохраняет диверсификацию резервов. Доля золота в них возросла благодаря росту цен, поэтому продажи на внутреннем рынке частично компенсируют этот перекос.»