Трейдерам следует учитывать вероятность валютной интервенции для поддержки иены и новые возможности

12 ноя (Рейтер) -

Трейдерам стоит оценивать риски, связанные с валютной интервенцией для стабилизации иены, наряду с возможностями, которые она может открыть. Если не произойдет крайне маловероятный кардинальный поворот в денежно-кредитной политике Японии, иена, скорее всего, снова ослабнет.

Современная угроза интервенции заключается в ее воздействии на переоцененные фондовые рынки. Попытка укрепить иену, что фактически подразумевает ужесточение денежно-кредитной политики, может привести к рыночной коррекции. В июле 2024 года индекс Nikkei упал с исторического пика 37.611 до 31.156 в августе после интервенции в паре доллар/иена. Проведение интервенции в настоящее время, когда ралли Nikkei явно достигло предела, может привести к более серьезным последствиям.

Цепная реакция будет мгновенной, поскольку многие сделки кэрри-трейд, финансируемые продажами иены, окажутся под угрозой, а вызванное этим избегание риска, вероятно, приведет к более широкому сокращению позиций. Другими словами, интервенция может спровоцировать коррекцию на фондовом рынке, которую давно прогнозируют.

Если это произойдет в момент, когда инвесторы избегают доллара из-за торговых пошлин, евро, золото и швейцарский франк могут резко вырасти. Попытка ограничить рост франка может потребовать масштабных мер, так как пара евро/франк рискует упасть до рекордного минимума 0,8500, если закрепится ниже 0,9250 — уровня, соответствующего 78,6% роста от 0,8500 до 1,2005 и являющегося пределом для любой коррекции.

Такой шок — это то, чего США и Япония будут стараться избежать, и это одна из причин, по которой интервенция может так и не состояться. Тем не менее, все более частые устные предупреждения от японских чиновников указывают на то, что трейдерам следует хеджироваться против растущего риска неожиданного воздействия на фондовые и валютные рынки.

Если это произойдет, это создаст возможности для покупки акций по более низким ценам, а также обеспечит точки для продажи иены с целью финансирования сделок кэрри-трейд, которые также показывали хорошие результаты. Быстрый отскок практически гарантирован, учитывая поддержку от снижения процентных ставок в США и запланированные покупки облигаций Банком Японии до 2026 года.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Джереми Болтон является рыночным аналитиком Рейтер и выражает собственное мнение)